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近日，天王人锂业（002466.SZ）发布功绩预报，展望2025年净利润扭亏为盈，Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）投资收益大幅增长成为进攻原因之一。
天王人锂业是SQM的第二大股东，后者领有宇宙储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
在智利锂资源国有化的配景下，2023年末，SQM开启与Codelco（智利国度铜业公司）的政策合作，并签署《联合条约》，两边通过修复伙同公司共同开拓阿塔卡马盐湖的核心锂业务。
而这一政策合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《联合条约》轨则，展望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的规章权，由智利国度铜业公司自2031年起磨灭报表。
为此，天王人锂业以《联合条约》并未得到其投票为由，收受了一系列行政及法律技能，试图装璜上述合作，但历经多轮禀报与审理，迎来终审判决——智利最高法院驳回了天王人锂业的上诉请求。
在分析东说念主士看来，这次终审败诉对天王人锂业而言，意味着其通过法律途径装璜SQM与智利国度铜业公司政策合作的悉力失败，手脚SQM第二大股东的投资收益濒临关键概略情趣，同期也将径直减弱天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力。此外，SQM规章权变更，也会推动宇宙锂资源供给、锂价订价权向资源国歪斜。
伸开剩余81%净利润扭亏为盈
SQM投资收益大幅增长
1月30日，天王人锂业发布2025年度功绩预报，展望2025年的净利润为3.69亿元至5.53亿元，扭转2024年升天79亿元的地点。
图片开端：天王人锂业2025年度功绩预报截图
SQM投资收益的大幅增长成为天王人锂业扭亏为盈的原因之一。天王人锂业在功绩预报中说起，笔据预测数据，SQM 2025年功绩展望将同比增长，天王人锂业在讲述期阐述的对该公司的投资收益较上年同期大幅增长。
据了解，天王人锂业于2018年投资40.66亿好意思元购买了SQM的23.77%股权，成为SQM第二大股东。规章2025年上半年，天王人锂业仍合手有SQM统统约22.16%的股权。
SQM是宇宙进攻的钾、锂等家具出产企业，其总部位于智利圣地亚哥，现在于好意思国纽约证券往来所及智利圣地亚哥证券往来所上市，领有宇宙储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
笔据天王人锂业年报，2018-2024年分裂阐述SQM投资收益5.36亿元、4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元，2025年上半年阐述SQM投资收益2.35亿元，累计阐述收益97.86亿元。
天王人锂业终审败诉
或将影响投资收益及分成
不外，在宇宙清洁动力转型的配景下，智利等国运行建议锂资源国有化。2023年末，SQM开启与智利国度铜业公司的政策合作，并于2024年5月签署《联合条约》，拟通过将智利国度铜业公司子公司并入SQM子公司的相貌，修复合作伙伴联系，以开拓SQM阿塔卡马盐湖地区及出产锂、钾过火他家具的举止和后续销售。
而这一政策合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《联合条约》轨则，展望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的规章权，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国度铜业公司对伙同公司合手有大都股权，并将由智利国度铜业公司自2031年起磨灭报表。
为此，天王人锂业以《联合条约》并未得到其投票为由，试图装璜上述合作。天王人锂业先向智利金融商场委员会（CMF）肯求禁令，要求暂停条约履行，被驳回。随后又向智利法院拿告状讼，请求宣告条约无效，2025年11月，智利法院一审驳回天王人锂业全资子公司天王人智利诉讼请求，认定董事会有磋商正当，天王人智利又向智利最高法院拿起上诉。
本年1月27日，智利最高法院作出终审判决，保管一审裁决，驳回天王人智利上诉请求。笔据智利磋议法律轨则，该判决为对本次诉讼的终审判决。
北京寻真讼师事务所讼师王德悦指出，终审败诉意味着天王人锂业装璜SQM与智利国度铜业公司合作的法则行政途径澈底关闭，《联合条约》收效。终审败诉后天王人锂业基本莫得可能装璜《联合条约》收效，一方面智利最高法院的判决是该国法则体系的最终裁决，天王人锂业已无上诉空间，另一方面《联合条约》的先决条件已终了且合作已推动落地，而天王人锂业仅为SQM第二大股东，合手股比例未达控股地位，难以通过股东表决等里面贬责机制扭转地点，再加上该合作有智利锂资源国有化的政策背书，天王人锂业也短缺借助外部力量禁锢的试验基础，后续更可行的礼聘是与磋议方协商优化投资通告要求，而非试图装璜条约。
天王人锂业曾在公告中说起，“展望从2031年运行，SQM不再领有其智利阿塔卡马核心锂业务的规章权，SQM改日收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分成，同期公司手脚其第二大股东的职权可能弗成得到灵验保险。”
苏商银行特约推敲员付一夫暗示，这次终审败诉后，天王人锂业手脚SQM第二大股东的投资收益濒临关键概略情趣，同期也将径直减弱天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力，可能导致永恒投资收益着落，致使激发金钱减值风险。
宇宙最大锂盐湖将易主
锂资源供给或向资源国歪斜
据了解，智利阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件训练、筹办成本低，是宇宙领域内天禀稀奇优厚的盐湖资源。
笔据SQM 2025年泄漏的《阿塔卡马盐湖技能讲述》，规章2022年12月31日，SQM所领有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
另据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖展望是2025年宇宙产量最大的盐湖卤水样式，其年产量展望占宇宙统统锂盐湖样式2025年总产量的36%，占宇宙统统锂资源样式2025年总产量的11.8%。
付一夫指出，跟着SQM规章权变更，锂价订价权也将冉冉向资源国歪斜，不再单纯由宇宙供需决定，资源国的成本诉求、政策调控将成为进攻影响要素，永恒来看锂价核心的提拔力会增强，商场波动的逻辑也将随之更正。
“这次事件给中企外洋锂资源布局敲响警钟，将推动中企澈底更正外洋锂业务的布局逻辑与合作模式。”付一夫暗示，此前部分中企的外洋锂业务以径直参股、控股资源样式为主，这种模式在资源国强化管控的配景下，政策风险突显。后续中企可能会加速退出高股权比例的径直投资，行业口头将向具备宇宙化风控智商、资源整合智商的龙头聚合。
2月1日，红星老本局就终审败诉、后续锂资源贪图致电天王人锂业，规章发稿，尚未得到回应。
关于磋议打法措施，天王人锂业曾在公告中暗示，将继续寻求匹配的、能互利互惠的政策合作伙伴，以扩大对高质料锂矿资源的布局常德股票配资门户综合平台_配资资讯学习与行情说明，尝试开展政策合作；同期，继续和宇宙朝上的矿业企业合作探索新的锂资源开拓契机，从而拓展高质料的锂矿资源布局。此外，在确保生态安全前提下，还将加速推动国内锂资源开拓要领，进一步优化产业链布局。
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