
旧年营收创下历史新高,数据中心舛错关节成这家工程机械龙头增长新动能。
据卡特彼勒(纽交所代码:CAT)近日泄漏,其2025年第四季度及全年销售收入均创下历史新高。财报自大,公司全年销毁销售收入676亿好意思元,同比增长4%;转化后交易利润率为17.2%,同比下落近3.5个百分点。其中,第四季度销售收入达191亿好意思元,创下单季度历史最高记载,并卓绝了市集此前179亿好意思元的预测。当季交易利润为26.6亿好意思元,同比下落9%。
卡特彼勒默示,销量增长的主要原因是结尾用户开荒销量增多,利润下落主要受关税上调带来的成本增长等成分影响。
值得谛视的是,公司事迹增长的驱能源正从传统的建筑机械,转向由数据中心引颈的电力需求。2025年第四季度,卡特彼勒能源和能源部门销毁销售额94亿好意思元,同比增长23%,占公司总营收比重卓绝49%,成为最大的销售部门。营收利润为18.41亿好意思元,同比增长25%。
其中,发电领域居品销售额同比大幅增长44%,这一增长主要源于哄骗于数据中心的大型来往式发动机的销售鼓动。该部门业务包括出产销售柴油与燃气发电机、工业燃气轮机等居品,为建筑、工场及数据中心提供电力。
与此变成清亮对比的是,卡特彼勒的传统中枢业务——建筑与资源工业部门虽销售额保捏增长,但利润显赫承压。2025年第四季度,建筑部门销售额为69.26亿好意思元,同比增长15%,营收利润为10.3亿好意思元,同比下落12%;资源工业部门销售额为33.53亿好意思元,同比增长13%,营收利润为3.6亿好意思元,同比下落24%。
卡特彼勒默示,上述两部门利润下滑主要受关税上调带来的成本上涨等成分影响。公司2025年关税成本约为18亿好意思元,预测2026年此项成本将增多至26亿好意思元。
驱动这一事迹结构性变化的根柢力量,来自东说念主工智能数据中心确立的爆发式增长。数据中心对电力供应的恬逸性、可靠性和即时性条目达到了前所未有的高度,柴油及燃气发电机组当作舛错备用电源,其需求被推至新高。
行业数据自大,柴油发电机是数据中心最恬逸、最可靠的备用电源之一,在数据中心基建成本中的占比约20%,其中发动机是其最中枢部件。东吴证券研报指出,限度2024年,内行数据中心柴油发电机市集由康明斯、MTU(罗尔斯-罗伊斯旗低品牌)和卡特彼勒主导,三者市集份额共计约达56%,其中康明斯约占28%,MTU与卡特彼勒各占14%傍边。
据卡特彼勒首席彭胀官康益桥(Joe Creed)在一次电话会议上透露,“主电源”系统(旨在提供流畅、全天候电力的大型发电机)的订单正在增多,因为数据中心客户正在寻找零碎的现场电力来跟上快速增长。
为应付激增的市集需求,卡特彼勒已于2024年晓示将投资约7.25亿好意思元扩建其在好意思国印第安纳州的工场,以出产用于数据中心的燃气发电机组,并指标在2030年前将发电机产能培植一倍以上。
此外,卡特彼勒还在2025年11月将其原“能源与运载”部门改名为“能源与能源”部门,以聚焦于发电做事领域的增长,并野心将运载业务转化至资源工业部门。
此轮增长及数据中心市集的遥远出路也反应在老本市集。限度2月2日,卡特彼勒盘中股价创历史新高,报收690.885好意思元/股,近一年股价涨幅约80%,总市值为3233.2亿好意思元。摩根士丹利分析师曾指出,卡特彼勒的股价已开动更多地反应其当作“AI基础关节股”的成长属性,而不单是是传统的周期股。
康益桥在最新财务会议上默示,限度2025年底,公司未托付的积压订单总和达到创记载的510亿好意思元,其中约62%预测在改日12个月内托付。基于此,公司预测2026年销售额将同比增长5%至7%。
投资者无数对其2026年指标保捏审慎作风,主要由于关税战略对其利润率存在潜在打击。好意思银证券则以为常德股票配资门户综合平台_配资资讯学习与行情说明,卡特彼勒7%的收入增长引导保守,加上积压订单额达到窜改高的510亿好意思元且仍将增多,其将该公司指标股价从708好意思元上调至735好意思元。
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